荣获(huo)“年度最具投资价值(zhi)中概股”奖，谈谈爱奇艺（IQ.US）的价值(zhi)逻(luo)辑,内容(rong),市场追捧,多元化(hua)

仅(jin)在第三季度，《唐朝诡(gui)事(shi)录之(zhi)西行》成为爱奇艺第14部内容(rong)热(re)度值(zhi)破万剧集，《九部的检察官》创20集以下爱奇艺短剧集内容(rong)热(re)度值(zhi)历史最高(gao)纪录，爱奇艺剧集云合市占率(lu)也名列(lie)第一。

同时，爱奇艺持续在电影、儿童(tong)和动漫等内容(rong)品(pin)类(lei)上推陈出新，电影领域，爱奇艺云合市占率(lu)连续11个季度领先行业，第三季度上线院线电影《抓娃娃》《孤注一掷》；自制动漫《成何体统》在热(re)度和收入(ru)上均创下其新高(gao)峰，新上线的《神(shen)武天尊》《念无双》也收获(huo)良好反响。

还值(zhi)得一提的是，近期爱奇艺先后(hou)斩获(huo)第34届电视剧“飞天奖”11项荣誉和第32届中国电视金鹰奖7项荣誉，“飞天奖”的获(huo)奖数量位列(lie)在线视频平台第一，进一步验证其制播内容(rong)的高(gao)品(pin)质和领先地位。

爱奇艺的剧集再度引发“全民追剧”，实现热(re)度口碑双丰收。《我是刑警》开播后(hou)爱奇艺内容(rong)热(re)度迅(xun)速破万，这也是其首部热(re)度破万的刑侦大剧；酷云实时收视率(lu)峰值(zhi)破突破3.76%，连续7日位居同时段全频道电视剧收视率(lu)TOP1，云合正片有效播放市占率(lu)以27.1%断层领先。在社交媒体上，《我是刑警》口碑数据持续走高(gao)，微博开分9.1，豆瓣开分7.8；主流(liu)媒体如《人民日报(bao)》亦对其全剧思想(xiang)站位予以首肯。

结合来看，爱奇艺确实做到了爆款频出，充(chong)分体现持续输出高(gao)品(pin)质、多元化(hua)内容(rong)供给的势头。

业绩端，自2022年首次实现盈利以来，爱奇艺已(yi)连续10个季度实现正向运营现金流(liu)，第三季度Non-GAAP运营利润为3.7亿(yi)元，也可见其财务健康度不断提升。

双向延伸探索，多元化(hua)发展(zhan)打开新空间

在优质内容(rong)基本盘上，爱奇艺亦从两个方向进一步探索多元化(hua)发展(zhan)，以优化(hua)收入(ru)结构，提升成长韧性和弹性。

1、多维(wei)度开发优质IP价值(zhi)

今年以来，爱奇艺以优质IP为核(he)心开发出了衍(yan)生品(pin)、VR全感剧场等多种形(xing)式的产品(pin)，从线上延展(zhan)到线下娱乐、旅(lu)游(you)等多元化(hua)消费场景(jing)，从而进一步拓展(zhan)IP的商业价值(zhi)，形(xing)成多增长点。例如《我的阿勒泰》旷野音乐会成功举办，获(huo)得观众、当地文旅(lu)等多方好评；《唐朝诡(gui)事(shi)录·西行》借助“IP+技术”开发的同名VR全感国潮沉浸剧场落地北京、深圳和西安，受到市场追捧，并销售卡牌类(lei)产品(pin)。

这表明爱奇艺赋能文旅(lu)的IP商业化(hua)方式逐渐得到市场验证，也意味着其参与到了当下“谷子经济”的浪潮中。

作为新消费趋势，谷子经济成为爆发式增长赛道，正在撬动规模超千亿(yi)元的相(xiang)关市场，而在谷子经济的产业链中，IP开发运营是核(he)心环节。爱奇艺在这一方向上具有优势，可能有机(ji)会从中分一杯羹，助力整体业绩增长。

此外，爱奇艺还加强了渠道合作，上半年在中央广播电视总(zong)台、卫视和地方电视台发行约50部剧集，以及宣布联合中央广播电视总(zong)台共(gong)创“四大名著(zhu)”大型动画系列(lie)片等，有望进一步强化(hua)优质内容(rong)长尾效应。

2、构建“长+短”内容(rong)新生态(tai)

今年9月(yue)，爱奇艺正式宣布入(ru)局微短剧。经过这一战略(lue)调整，爱奇艺继续将长视频作为平台内容(rong)生态(tai)的核(he)心，但以微短剧作为良好补充(chong)，构建“长+短”内容(rong)新生态(tai)，进而更好应对内容(rong)产业的发展(zhan)趋势，推动平台未来长期发展(zhan)。

在这背后(hou)，微短剧行业的迅(xun)猛发展(zhan)已(yi)不容(rong)忽视。根据《中国微短剧行业发展(zhan)白皮书（2024）》，2024年我国微短剧市场规模将达504.4亿(yi)元，市场规模有望首次超越电影市场；根据CNNIC数据显(xian)示，截至2024年6月(yue)我国微短剧用户规模达5.76亿(yi)人，超过外卖用户，意味着其已(yi)经基本融入(ru)大众生活，承(cheng)载着庞大的商业活力。

爱奇艺创始人、首席(xi)执行官龚宇也判断，长短视频的演变，为市场带来了竞合的可能和新的增长空间。

同时，客观来看，爱奇艺下场做微短剧有一定决心，也有一定优势。

为此，爱奇艺宣布推出“微剧场”和“短剧场”。其中“微剧场”中短剧单集时长仅(jin)在1至5分钟左右，以竖屏为主，并创新微短剧的商业模式。例如，在分账规则上，微剧场短剧可获(huo)得会员时长收入(ru)分成、付费点播收入(ru)分成和广告分成,其中独家内容(rong)的分账比例能达到70%，相(xiang)比于短剧行业常规的流(liu)量分成模式更丰富灵活，有助于争取到更多优质合作伙伴，加速丰富内容(rong)供给。

并且，爱奇艺作为长视频头部平台入(ru)局短剧，在产业链、渠道和受众积累等方面(mian)都有可以借力的优势，包括更有能力输出优质内容(rong)。内容(rong)精品(pin)化(hua)也是未来微短剧行业升级发展(zhan)的必然选择，在这一过程中爱奇艺等大有可为。

科技+出海布局收效，有望构筑新增长曲线

更开阔的视角下，爱奇艺的增长动力还来自于科技与出海，未来这样的特征也有望逐渐凸显(xian)，构筑新增长曲线。

在科技布局上，爱奇艺持续推动创新技术的广泛(fan)应用，将 AI 应用于翻(fan)译、配音、选角、生成剧情标签等环节，进一步增强影视工业化(hua)能力。具体例如在AI助力生成剧情标签环节，已(yi)为超过1.2万部电影产出剧情标签，准确率(lu)超过92%。

目前，爱奇艺也成为了国内最早跑通虚拟制作剧集拍摄、播出全流(liu)程的流(liu)媒体平台之(zhi)一。其正在制作中的《与晋(jin)长安》正是国内首次成功应用最新版本虚幻引擎的影视虚拍案例，同时其自研的虚拟预(yu)演产品(pin)能够(gou)在正式拍摄前对剧中场景(jing)进行快速设计和可视化(hua)呈现，已(yi)在多个头部项目中得到应用。

再结合三季报(bao)来看，AI推动了爱奇艺广告收入(ru)增长，其AI赋能的效果广告素材相(xiang)比普(pu)通素材的CPM（千次曝光成本）改善超20%，已(yi)展(zhan)现出降本增效的趋势。

相(xiang)信随着未来AI技术迭代和应用深入(ru)，爱奇艺能够(gou)从中借力，找到新增量。

出海方面(mian)，爱奇艺自2019年开始布局，在去年实现全年运营利润盈亏平衡，今年则在此基础上加快推动业务和业绩增长。

第三季度来看，爱奇艺海外总(zong)收入(ru)和会员服务收入(ru)保持同环比双增长。其中，中国香港、英国、巴西和澳大利亚的会员服务收入(ru)同比增长均超过40%，并且巴西、墨西哥、中国香港和泰国的日均订阅会员数同比增长均超过45%。

从大陆剧集的出海到海外当地内容(rong)，爱奇艺继续保持优势。其中，《四海重明》在海外累计播放量居美国、澳大利亚、日本、韩国等市场的榜首，爱奇艺国际版独播泰剧《金色光芒2024》在当地广受欢(huan)迎，创爱奇艺国际版今年泰剧单日收入(ru)新高(gao)。

另外，爱奇艺已(yi)与部分地区的本地电信运营商达成深度合作，并计划未来继续加强与全球运营商及合作伙伴的联盟，有望继续提升品(pin)牌认知度和影响力。

这也意味着，爱奇艺正在加速撬动新的增量空间，有望向着更高(gao)的增长目标迈进。

结语

纵观来看，爱奇艺等平台的表现再度向市场印证了优质内容(rong)的价值(zhi)潜力，包括透过优质内容(rong)引发的“爆款经济”，如带动旅(lu)游(you)红(hong)利，可以看到其正在重构长视频的商业价值(zhi)上限。坚(jian)持优质内容(rong)供给的的爱奇艺无疑成为其中更值(zhi)关注的玩家。

同时，爱奇艺优质内容(rong)的价值(zhi)潜力正被更多地挖掘与激(ji)活，从开发多种形(xing)式的产品(pin)，到“长+短”内容(rong)新生态(tai)，再到科技与海外市场布局，为其平台提供出继续远航的燃料与动能，也将同步提升其投资价值(zhi)。

市场无疑需要重新认知爱奇艺来自这些方面(mian)的积极(ji)变化(hua)，当下，也不妨多一些耐心，静待时间的玫瑰绽放。